Fotoğraf:
03 Jun 2026, 21:29
SpaceX, Anthropic и OpenAI готовятся к крупнейшим IPO в истории США, но риски остаются высокими
Компании SpaceX и Anthropic активно готовятся к выходу на фондовый рынок, который может стать одним из крупнейших IPO в истории США. По данным участников рынка, вслед за ними к публичному размещению может приблизиться и OpenAI.
Однако путь к многомиллиардным размещениям сопровождается серьезными рисками. Руководителям технологических гигантов предстоит пройти через строгие процедуры Уолл-стрит, где инвесторы оценивают не только финансовые показатели компаний, но и способность их руководителей вызывать доверие.
Испытание для Маска и лидеров ИИ-индустрии
Перед IPO компании проводят серию встреч с институциональными инвесторами, раскрывая финансовые показатели и стратегию развития бизнеса.
Для SpaceX особое внимание будет приковано к генеральному директору компании Илону Маску, известному своими резкими заявлениями и активностью в социальных сетях.
По мнению профессора финансов Университета Нотр-Дам Тимоти Лафрана, непредсказуемость Маска может стать фактором риска во время подготовки к IPO.
«Он известен тем, что свободно выражает свои мысли в социальных сетях. В период подготовки к размещению ему придется быть крайне осторожным. Вопрос лишь в том, сможет ли он себя сдержать», — отметил эксперт.
Ожидается, что уже в ближайшие дни SpaceX начнет серию встреч с потенциальными инвесторами, где компании также придется объяснять продолжающиеся убытки своего подразделения искусственного интеллекта xAI.
Anthropic и OpenAI, в свою очередь, могут столкнуться с вопросами относительно надежности своих ИИ-моделей. Инвесторы Уолл-стрит традиционно предпочитают четкие финансовые прогнозы, тогда как современные чат-боты по-прежнему подвержены так называемым «галлюцинациям» — генерации ошибочной информации.
История знает немало провальных IPO
Эксперты напоминают, что даже крупнейшие технологические компании ранее сталкивались с серьезными проблемами перед выходом на биржу.
Одним из самых известных примеров стала компания Google в 2004 году. Незадолго до IPO сооснователи компании Сергей Брин и Ларри Пейдж дали интервью журналу Playboy, нарушив так называемый «тихий период» Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), когда руководителям запрещено делать публичные заявления. В результате Google была вынуждена включить полный текст интервью в
свои официальные документы IPO.
Еще один пример — Salesforce. Генеральный директор Марк Бениофф также нарушил правила SEC, дав интервью во время подготовки к размещению. Компании пришлось отложить IPO на месяц.
Когда имидж влияет на миллиарды долларов
Особую роль в процессе IPO играет так называемый roadshow — серия презентаций для потенциальных инвесторов.
Именно во время таких встреч формируется мнение о руководстве компании.
В 2012 году тогдашний глава Facebook Марк Цукерберг пришел на встречи с инвесторами в толстовке с капюшоном и кроссовках вместо делового костюма. Это вызвало вопросы относительно зрелости молодого руководителя, который просил инвесторов вложить миллиарды долларов в компанию.
После выхода на биржу акции Facebook потеряли около 20% стоимости в первые дни торгов. Однако впоследствии компания смогла восстановить доверие рынка и превратилась в одного из крупнейших технологических гигантов мира.
Ошибки в документах могут стоить IPO
Не менее опасными являются ошибки в официальных документах для размещения.
Так, Groupon подверглась критике во время IPO 2011 года за использование спорных финансовых показателей, которые исключали значительные маркетинговые расходы компании.
Еще более громкий провал произошел с WeWork в 2019 году. Из документов компании инвесторы узнали о многомиллиардных убытках и необычных сделках бывшего генерального директора Адама
Ноймана с собственной компанией. В результате интерес инвесторов резко упал, а IPO было отменено.
Неудача постигла и биржевого оператора BATS Global Markets в 2012 году. Компания решила провести размещение собственных акций на своей же торговой платформе, чтобы продемонстрировать надежность технологий. Однако в день IPO произошел технический сбой, из-за которого акции компании обрушились с 16 долларов практически до одного цента за считанные секунды. В итоге размещение пришлось полностью отменить.
Триллионные оценки под пристальным вниманием
Аналитики считают, что предстоящие IPO SpaceX, Anthropic и OpenAI могут войти в историю как крупнейшие размещения технологических компаний за последние десятилетия.
Однако опыт прошлых лет показывает, что даже самые успешные и дорогие компании могут столкнуться с серьезными трудностями, если допустят ошибки в коммуникации с инвесторами, публичных заявлениях или финансовой отчетности.
Для Илона Маска, руководителей Anthropic и OpenAI ближайшие месяцы станут не только проверкой бизнеса, но и испытанием их способности убедить Уолл-стрит в том, что будущее искусственного интеллекта и космических технологий действительно стоит триллионов долларов.
